2012: Прогноз по рынкам акций

Понедельник, 9 Январь, 2012 20:19 | комментарии (0)

В наступающем году у рынков есть шанс увидеть свет в конце тоннеля, но только
при условии, что власти будут готовы его зажечь

Рынки финансовые Лондон. Предстоящий год обеспечит рынкам акций
возможности роста, а инвесторам — повышение доходов, прогнозируют

инвестиционные менеджеры.

 

Однако, как пишет Financial Times, необходимым условием реализации этого
позитивного прогноза являются активные действия политических властей и
центробанков, и пока эти действия будет осуществляться, инвесторам придется
пережить еще один период повышенной волатильности.
 

«В Европе сохраняется неопределенность, которая никуда не денется в
одночасье, поэтому мы считаем, что на фондовых рынках в начале нового года
сохранится волатильность», — заявил соучредитель консалтинговой фирмы McCarthy
Taylor Пол Тейлор.
 

Последствия европейского кризиса будут ощутимы по всему миру, поскольку
еврозона является важным торговым партнером как развитых, так и развивающихся
стран, а ее кредитные и иные связи европейских банков с emerging markets и
другими группами стран оцениваются в триллионы евро, пишет MarketWatch.
 

Траурное начало года
 

В первые месяцы 2012 года фондовые рынки, скорее всего, будут оставаться
в тех же диапазонах, что и в конце 2011 года, и могут даже откатиться до
зафиксированных осенью годовых минимумов.
 

«Риски по суверенному долгу в еврозоне вместе с масштабной рецессией в
Европе и в лучшем случае умеренным ростом в Великобритании будут постоянно
тянуть рынки вниз», — опасается Майк Ленхофф из Brewin Dolphin.
 

Однако многие эксперты считают волатильность временным и быстро
преходящим явлением. Так или иначе, следующий год принесет с собой прояснение
ситуации, и в зависимости от того, что именно произойдет, период неустойчивости
сменится либо последовательным падением, либо длительным ростом.
 

«В начале года бичом рынков опять будет нестабильность в еврозоне. Однако
нам уже недолго ждать эндшпиля, когда сработает один из вариантов: эмиссия общих
евробондов в условиях надежной поддержки бюджетной дисциплины, либо
горизонтальное разделение еврозоны на группы «евромарки» и «евролиры», либо ее
более упорядоченный развал», — утверждает Гэвин Олдхэм из The Share Centre. По
его мнению, любой из этих вариантов будет благоприятен для рынков акций
Великобритании.
 

Кроме того, аналитики возлагают надежды на Уолл-стрит, называя ее и
«путеводной зведой» и «лучом света в темном царстве». В 2011 году, который был
крайне болезненным для мировых фондовых рынков, американские акции
продемонстрировали сравнительно неплохие результаты. Так, индекс Dow Jones
Industrial Average прибавил за год более 6%.
 

«Единственное, что может поддержать мировые рынки акций, — надежда, что
США, которые все еще имеют очень мощную экономику, смогут продолжить
восстановление. По-моему, американская экономика — единственная, которая может
приятно удивить инвесторов в следующем году», — сказал главный стратег
британской Brewin Dolphin Holdings Plc Майк Ленхофф.
 

Возвращение азиатских тигров
 

После слабых итогов 2011 года для азиатских рынков, потерявших около
$1,78 трлн капитализации, аналитики возлагают особые надежды на
Азиатско-Тихоокеанский регион. В результате снижения цен на сырье и замедления
экономического роста по всему миру инфляционное давление резко уменьшилось, что
дает возможность центробанкам Азии, в первую очередь, Народному банку КНР,
возможность подстегнуть рост ВВП за счет смягчения денежно-кредитной политики.
 

По оценкам Credit Suisse, Азию (кроме Японии) в 2012 году ждет
«рефляционное ралли», рынки акций могут прибавить 10-15%. Прогноз Citigroup еще
оптимистичнее — скачок на 25-30%.
 

Ключевым вопросом остаются темпы роста в Китае на фоне рецессии в Европе,
так как Евросоюз является крупнейшим торговым партнером КНР. Однако на Китае
свет клином не сошелся: восстановление Японии после землетрясения может оказать
существенную поддержку соседним странам.
 

Конец кризиса уже близок
 

Руперт Уотсон из Skandia ожидает разрешения европейского долгового
кризиса уже в первом полугодии 2012 года. Решение долговых проблем «привет к
повышению доверия и усилению мировой экономики во втором полугодии и в 2013
году», что положительно скажется на фондовых рынках, отмечает он.
 

По мнению эксперта, есть еще три причины делать ставку на акции: низкие
котировки по сравнению с долгосрочными средними значениями, рост прибыли
компаний и неминуемое возвращение аппетита к риску.
 

В настоящее время отношение котировок акций в списке Stoxx Europe 600 к
прогнозируемой прибыли на акцию составляет 10,5 по сравнению с 12,6 для MSCI
Asia Pacific и Standard & Poor’s 500, и все три показателя являются
достаточно низкими в исторической перспективе.
 

HSBC Global Asset Management также рекомендует вкладываться в акции, но
исходя из других предпосылок: меры экономии, предпринимаемые компаниями,
стабильность их активов и рост дивидендов.
 

Падение и взлет фондовых рынков
 

Ряд экспертов, включая Тревора Гритэма из Fidelity, прогнозирует весьма
динамичный год, пишет FT. По мнению этого лагеря, рынки будут двигаться по
V-образной траектории: резкое падение вследствие рецессии и проблем банковского
сектора сменится не менее быстрым восстановлением спроса на рисковые активы,
«если Европа справится со своим политическим кризисом, а экономика США
отреагирует на стимулирование», считает Т.Гритэм.
 

Вместе с тем аналитики, опрошенные MarketWatch, более пессимистичны: они
не верят, что еврозоне удастся выйти из кризиса уже в 2012 году и при этом
остаться неизменной. Исход кризиса будет зависеть в первую очередь от того,
произойдет ли трансформация валютного блока в валютный и бюджетный блок и
насколько глубокой будет интеграция государственных финансов и бюджетной
политики в рамках такого блока.
 

По мнению главного экономиста Saxo Bank в Дании Стина Якобсена, евро
переживет и 2012, и 2013 годы, однако он считает неизбежным, что некоторые из 17
стран еврозоны прекратят пользоваться единой валютой и вернутся к концепции
нацвалют. Мнение С.Якобсена, скорее, ближе к одной из границ спектра, а не к
консенсусу, однако его взгляды разделяет достаточно большое число экономистов,
отмечает MarketWatch.
 

Вместе с тем крайне небольшое число аналитиков рисует апокалипсические
картины будущего.
 

«Пусть майя и думали, что конец света наступит 21 декабря 2012 года, мы
не верим, что все будет настолько плохо. Мы все же надеемся увидеть больше
позитивных проявлений к этому моменту», — заявил П.Тейлор из McCarthy Taylor.

 
 
 




Оставить комментарий

Пожалуйста, зарегистрируйтесь для комментирования.

 

 


Copyright © 2010 Open Business Club